Dzień w Krypto: Od Inwestycji JPMorgan do Rezygnacji ARK z Stakingu ETH

Eigenlayer wprowadza na rynek token EIGEN

Eigenlayer, innowacyjna platforma blockchain, niedawno ogłosiła uruchomienie swojego nowego tokena - EIGEN. Po tygodniach oczekiwania, użytkownicy mogą wreszcie odebrać swoje tokeny, choć na razie istnieje ograniczenie ich przekazywania.

Kluczowe informacje o tokenie EIGEN:

• Dostępność tokena: Na obecnym etapie token EIGEN nie może być przekazywany dalej. Możliwość transferu tokenów zostanie wprowadzona 30 września, po wdrożeniu nowych funkcji platformy. Proces roszczeń tokenów kończy się 7 września, a tokeny, które nie zostaną odebrane, przepadają.
• Ograniczenia geograficzne: Token EIGEN nie jest dostępny dla użytkowników z ponad 30 jurysdykcji, w tym z USA, Rosji, Chin oraz Kanady. Warto również zauważyć, że adresy serwerów VPN są blokowane przy próbie roszczeń.
• Dystrybucja tokenów: Do tej pory odblokowano 6,05% całkowitej podaży tokenów EIGEN. Kolejne 0,7% podaży zostanie odblokowane od połowy czerwca dla użytkowników korzystających z aplikacji takich jak Kelp czy Pendle.
• Roszczenia dla inwestorów: Użytkownicy, którzy zreinvestowali Ether lub jego pochodne na platformie Eigenlayer przed 15 marca, mogą już teraz zgłaszać swoje roszczenia.

Co to oznacza dla użytkowników i inwestorów?

Ograniczenie przekazywania tokenów EIGEN jest standardową praktyką w wielu projektach blockchain, mającą na celu zapobieganie nadmiernej volatylności po uruchomieniu tokena. Odblokowanie tokenów w fazach pozwala również na bardziej stabilny rozwój wartości tokena i zapewnia, że użytkownicy, którzy są zaangażowani w platformę na wczesnym etapie, są odpowiednio nagradzani.

Wprowadzenie tych ograniczeń geograficznych jest odpowiedzią na różnorodne przepisy regulacyjne, które różnią się w zależności od kraju. To pokazuje, jak ważne jest, aby potencjalni inwestorzy byli świadomi swojego lokalnego prawodawstwa przed uczestnictwem w tego typu projektach.

‍

Coinbase kontra SEC: Analiza Ostatniego Konfliktu Prawnego

Spór Coinbase z SEC — podłoże problemu

W czerwcu 2023 roku, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w USA postawiła zarzuty platformie wymiany kryptowalut Coinbase. Głównym punktem sporu jest oskarżenie, że Coinbase naruszyło federalne prawa dotyczące papierów wartościowych poprzez oferowanie inwestorom 13 tokenów, które SEC klasyfikuje jako papiery wartościowe.

Niezgoda na Test Howeya

SEC używa testu Howeya do określenia, czy dana umowa inwestycyjna kwalifikuje się jako papier wartościowy. Test ten stwierdza, że każda transakcja jest inwestycją w papier wartościowy, jeśli spełnia cztery kryteria:

• Jest to inwestycja kapitału.
• W przedsięwzięcie wspólne.
• Z oczekiwaniem zysku.
• Zysk generowany jest przede wszystkim dzięki wysiłkom innych.

Coinbase argumentuje, że ich tokeny nie spełniają tych kryteriów, zwłaszcza czwartego, sugerując, że brak jest "wysiłku innych", który miałby decydujący wpływ na zyski inwestorów.

Reakcja SEC na apelację Coinbase

SEC sprzeciwiła się wnioskowi Coinbase o apelację wstępną, oskarżając platformę o próbę manipulowania sformułowaniem kluczowego pytania prawego w sprawie. Według SEC, Coinbase nie zaakceptowało obowiązujących standardów agencji oraz systemu regulacji papierów wartościowych, dążąc do zbudowania argumentacji, która miałaby na celu obniżenie kosztów związanych z przestrzeganiem prawa.

Kluczowe kwestie prawne podniesione przez Coinbase

Coinbase podnosi, że nie może istnieć umowa inwestycyjna bez zobowiązań powykonaniowych. Firma twierdzi, że kluczowym zagadnieniem prawnym, które może wpłynąć na wynik sprawy, jest brak jednoznacznych zobowiązań umownych po stronie sprzedającego po zawarciu transakcji.

Dalsze kroki i możliwe scenariusze

SEC utrzymuje swoje stanowisko, twierdząc, że Coinbase nie przedstawiło jednoznacznej teorii odnośnie "zobowiązań umownych" po sprzedaży. Konflikt między Coinbase a SEC będzie kontynuowany, a jego rozstrzygnięcie może mieć szerokie implikacje dla całego rynku kryptowalut.

‍

Inwestycje JPMorgan Chase w Fundusze ETF na Bitcoin

JPMorgan Chase, jeden z największych graczy na światowym rynku finansowym, coraz śmielej inwestuje w kryptowaluty, skupiając się na funduszach ETF (Exchange Traded Funds) związanych z Bitcoinem. Ostatnie zgłoszenie do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), które miało miejsce 10 maja, rzuca światło na skalę i naturę tych inwestycji.

Zgłoszenie do SEC

W dokumentach przekazanych SEC, JPMorgan Chase wykazał posiadanie akcji o wartości około 760 000 dolarów w różnych funduszach ETF na Bitcoin. Wśród nich znalazły się:

• ProShares Bitcoin Strategy ETF
• BlackRock's iShares Bitcoin Trust
• Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund

Te inwestycje pokazują rosnące zainteresowanie tradycyjnych instytucji finansowych aktywami cyfrowymi, które jeszcze do niedawna były traktowane z dużym sceptycyzmem.

Inwestycje w Bitcoin Depot

Dodatkowo, JPMorgan Chase zgłosił posiadanie 25 021 akcji warte około 47 000 dolarów w Bitcoin Depot — dostawcy kryptowalutowych bankomatów. To pokazuje, że bank nie ogranicza się jedynie do inwestycji pasywnych w formie ETF, ale również angażuje się w bardziej bezpośrednie formy działalności w ekosystemie kryptowalut.

Inne duże instytucje także inwestują

Tego samego dnia, inne duże instytucje finansowe, takie jak Wells Fargo, zgłosiły posiadanie udziałów w podobnych funduszach ETF, na czele z Bitcoin Grayscale i ProShares, oraz również w Bitcoin Depot. Ponadto, Susquehanna International Group zakupiła akcje o wartości ponad 1 miliard dolarów w pierwszym kwartale 2024 roku, co dodatkowo potwierdza trend wzrostowego zainteresowania dużych graczy rynkowych kryptowalutami.

‍

ARK Invest i 21Shares Rezygnują ze Stakingu w Propozycji ETF na Ether

Firma inwestycyjna ARK Invest we współpracy z 21Shares niedawno wprowadziła istotne zmiany w swojej zaktualizowanej propozycji ETF, skupiającej się na Etherze. Te zmiany mogą mieć długotrwałe implikacje dla inwestorów i rynku kryptowalut.

Kluczowe Zmiany w Propozycji ETF

W najnowszym wniosku złożonym 10 maja, ARK Invest i 21Shares usunęły wszystkie odniesienia do stakingu aktywów przez zewnętrznych dostawców. Oto kluczowe punkty, które należy zrozumieć:

• Usunięcie Stakingu: Wcześniejsze wnioski z lutego zawierały plany dotyczące otrzymywania ETH jako nagrody za staking, które miały być klasyfikowane jako przychód funduszu. Najnowsza aktualizacja całkowicie eliminuje te informacje z propozycji.
• Zachowanie Uwag o Ryzyku: Mimo wycofania stakingu, ARK i 21Shares nadal uwzględniają w dokumentacji ryzyka związane ze stakingiem, takie jak kary za tzw. slashing (karanie za nieuczciwe zachowania w sieci) czy czasowa niedostępność środków.
• Dostosowanie do Regulacji SEC: Analityk Bloomberg, Eric Balchunas, sugeruje, że zmiany mogły zostać wprowadzone w odpowiedzi na oczekiwania Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), które mogłyby użyć informacji o stakingu do odrzucenia wniosku.
• Opóźnienia SEC: SEC odwleka decyzje dotyczące ETF'ów na Ether. Terminy, które muszą zostać przestrzegane, to m.in. 23 maja dla wniosku VanEck oraz 24 maja dla ARK i 21Shares.

Implikacje dla Inwestorów

Wycofanie stakingu z propozycji ETF na Ether ma kilka ważnych implikacji dla inwestorów:

• Mniejsze Ryzyko Regulacyjne: Usunięcie stakingu może zmniejszyć ryzyko regulacyjne związane z funduszem, co potencjalnie zwiększa jego szanse na zatwierdzenie przez SEC.
• Zmniejszona Potencjalna Zwrotność: Brak stakingu może oznaczać niższe potencjalne dochody dla funduszu, co może wpłynąć na atrakcyjność produktu dla niektórych inwestorów.
• Bezpośrednia Ekspozycja na Ether: Fundusz nadal oferuje bezpośrednią ekspozycję na Ether, co może być atrakcyjne dla inwestorów poszukujących bezpośredniego udziału w tej kryptowalucie bez konieczności bezpośredniego uczestnictwa w procesach technicznych takich jak staking.

‍